2017-2-18
泉源：中国资源同盟
提要：应收账款质押与应收账款转让以后成为应收账款融资的两种主要方法， ，，，，，蓬勃开展。 。。。 。。两者均围绕应收账款开展， ，，，，，融资功效较量相近， ，，，，，但两者有何区别和联系， ，，，，，怎样从中选择， ，，，，，成为银行和企业在应收账款融资营业中配合面临的问题；；；本文拟从执法、财务等角度举行起源的较量剖析。 。。。 。。
一、保理与应收账款质押的区别
（一）执法性子差别， ，，，，，分属差别执法制度
应收账款质押属担保物权中的通俗债权权力质押， ，，，，，适用《物权法》第223条、第228条及《应收账款质押挂号步伐》等的划定；；；应收账款转让属债权让与， ，，，，，适用《条约法》第79条至第83条等的划定。 。。。 。。
应收账款质押是一种隶属执法关系， ，，，，，质押建设的条件是保存一个其所担保的应由债务人向债权人送还的主债务。 。。。 。。而在应收账款转让中， ，，，，，受让人按一定的比率向出让人支付生意对价以购置出让人的应收账款， ，，，，，并通过直接向收取应收账款的方法收回其支付的生意对价。 。。。 。。
（二）寄义和领域差别
应收账款质押是一种融资隶属的担保方法， ，，，，，在应收账款质押担保的基础上可以开展贷款、开立银行承兑汇票、信用证、保函等多种银行融资营业。 。。。 。。
而应收账款转让自己即为融资。 。。。 。。一样平常以为， ，，，，，应收账款转让即保理， ，，，，，保理营业是以应收账款转让为焦点， ，，，，，兼具应收账款催收、销售分户账治理、信用危害担保及保理预付款融资等功效的综合性金融效劳。 。。。 。。凭证1988年《国际保理条约》和2001年《联合国国际商业中的应收账款转让条约》、2002年FCI（国际保理商联合会）的《国际保理通则》之划定， ，，，，，国际上“应收账款融资”和“保理”普遍接纳“债权转让”方法。 。。。 。。
保理营业只管以应收账款转让为焦点， ，，，，，其自己还具有相当浓重的商业老例色彩， ，，，，，适用上述相关国际老例（国际保理）， ，，，，，其治理、催收、担保等功效与应收账款转让也有所差别。 。。。 。。凭证《商业银行保理营业治理暂行步伐》， ，，，，，“保理营业是以债权人转让其应收账款为条件， ，，，，，集应收账款催收、治理、坏账担保及融资于一体的综合性金融效劳。 。。。 。。”
但笔者以为， ，，，，，除保理是应收账款转让的主要方法之一外， ，，，，，银行开展的订单融资、商业发票融资（贴现）也属应收账款转让的领域， ，，，，，有须要在挂号系统中举行应收账款转让挂号。 。。。 。。福费廷也是一种应收账款转让的方法， ，，，，，可是否需在挂号系统中举行挂号， ，，，，，与国际保理一样， ，，，，，由于债务人在外洋， ，，，，，实践中保存争议。 。。。 。。如从公示海内出让人应收账款转让行为的角度， ，，，，，阻止其重复转让或质押， ，，，，，也无妨举行挂号。 。。。 。。实践中银行对信贷资产转让、出口退税账户质押也将其作为应收账款转让在挂号系统中举行挂号， ，，，，，希望起到公示的作用。 。。。 。。
（三）生效要件差别
凭证《物权法》第228条， ，，，，，以应收账款出质的， ，，，，，质权自信贷征信机构治理出质挂号时设立。 。。。 。。而凭证《条约法》第80条， ，，，，，债权人转让权力的， ，，，，，应当通知债务人。 。。。 。。未经通知， ，，，，，该转让对债务人不爆发效力。 。。。 。。
（四）对应收账款的受让人和质权人的执法效力差别
1、应收账款转让对受让人爆发以下执法效力：
（1）债权人爆发变换。 。。。 。。
应收账款转让生效后， ，，，，，在所有让与的情形， ，，，，，该债权转移给受让人， ，，，，，应收账款的原债权人（即转让人）退出应收账款的原债权关系， ，，，，，受让人取代转让人而成为债权关系中新的债权人；；；债务人应向新债权人即受让人推行债务, 同时免去其对原债权人所负的责任。 。。。 。。这是债权让与对债务人所爆发的最直接的执法效果应收账款部分转让时， ，，，，，转让人和受让人配合享有债权。 。。。 。。国际保理营业中， ，，，，，凭证《国际保理通则》， ，，，，，为了阻止纠纷， ，，，，，一样平常不允许部分转让。 。。。 。。银行实践中， ，，，，，部分转让应收账款的情形也很少见。 。。。 。。
（2）债权主从权力转移。 。。。 。。
凭证《条约法》第81条：“债权人转让权力的， ，，，，，受让人取得与债权有关的从权力， ，，，，，但该从权力专属于债权人自身的除外。 。。。 。。”主债权转让时， ，，，，，隶属于主债权的从权力应随之一同转移。 。。。 。。从权力一样平常包括担保物权、定金与包管债权、利息债权、违约金及损害赔偿权、留置权、停运权、对流通票据的背书权、对该应收账款的转让权等。 。。。 。。但与原债权人人身不可疏散的从权力， ，，，，，如作废权、扫除权等， ，，，，，不因债权的转移而虽然转移于受让人。 。。。 。。
（3）转让人对其转让的应收账款债权负瑕疵担保责任。 。。。 。。
转让人的瑕疵担保责任一样平常通过转让条约加以约定， ，，，，，通过转让人肩负违约责任来实现。 。。。 。。
2、应收账款质押的质权人享有如下权力：
（1）优先受偿权。 。。。 。。
质权人在向主债务人请求推行义务未获清偿的情形下， ，，，，，有权就设立质押的出质工业——特定的应收账款举行处分， ，，，，，并就处分收益优先于应收账款债权人和其他恣意第三人受偿；；；
（2）向出质人和债务人主张质权。 。。。 。。
最高法院关于适用《中华人民共和国担保法》若干问题的诠释第106条划定， ，，，，，质权人向出质人、出质债权的债务人行使质权时， ，，，，，出质人、出质债权的债务人拒绝的， ，，，，，质权人可以起诉出质人和出质债权的债务人， ，，，，，也可以单独起诉出质债权的债务人。 。。。 。。
（3）对设质应收账款代位物的追及权。 。。。 。。
在应收账款付款限期先于主债务清偿限期届至的情形下， ，，，，，质权人可以和出质人协商将应收账款款子用于提前清偿主债务， ，，，，，或者向双方赞成的圈外人提存， ，，，，，也可以在质押条约中预先约定， ，，，，，将上述已收应收账款存入出质人在质权人处开立的特定包管金账户， ，，，，，或者将有关款子直接转化为出质人在质权人处开立的存单， ，，，，，并继续作为主债权的担保。 。。。 。。
（4）对出质应收账款债权的担保利益的追及权。 。。。 。。
在出质应收账款债权自己同时附带有一定的典质、质押或者包管作为担保的情形下， ，，，，，质权人的质权效力可以追及上述担保利益。 。。。 。。质权人可以直接起诉出质应收账款债务人及对应的包管人， ，，，，，或者基于设质的应收账款债权而主张对该债权项下有关抵/质押物优先受偿。 。。。 。。
（5）在出质人休业时， ，，，，，对已经设立质押的应收账款主张行使别除权。 。。。 。。
在出质人进入休业程序时， ，，，，，银行质权人可以就已经设立质押的应收账款主张行使别除权， ，，，，，要求不将该部分工业权力列入休业工业规模。 。。。 。。
（五）对债务人的执法效力差别
应收账款转让中， ，，，，，应收账款的债务人享有抗辩权， ，，，，，凭证《条约法》第82条：“债务人接到债权转让通知的， ，，，，，债务人对让与人的抗辩， ，，，，，可以向受让人主张。 。。。 。。”关于基础条约当事人双方榨取应收帐款转让的特殊约定， ，，，，，我国《条约法》第79条接纳了有用主义， ，，，，，以为该特殊约定对保理商是有用的， ，，，，，虽然此特殊约定并不使供应商与保理商之间的转让无效， ，，，，，可是保理商的支付请求权将受到债务人以此为抗辩的影响， ，，，，，保理商会因此而不可实现债权。 。。。 。。
《国际保理条约》第6条第1款确认， ，，，，，纵然基础生意条约中划定了限制转让条款， ，，，，，应收账款的转让仍有用。 。。。 。。区分善意与恶意， ，，，，，善意要追究出让人的违约责任， ，，，，，但纵然恶意， ，，，，，债务人不提出抗辩亦可。 。。。 。。
同时， ，，，，，债务人享有债权抵销权， ，，，，，在债权转让通知债务人时， ，，，，，若债务人对转让人也享有债权， ，，，，，并且此债权已届清偿期， ，，，，，债务人有权向受让人主张抵销权。 。。。 。。虽然， ，，，，，若收到转让通知后新爆发的债务人对转让人的债权， ，，，，，纵然到期日在该应收账款到期日之前， ，，，，，债务人也不可主张抵销权了。 。。。 。。
应收账款质押中对债务人的抗辩效力执法并无划定， ，，，，，一样平常以为关于在质押通知前爆发的对抗出质人的事由， ，，，，，如债务不建设、无效或者被作废、同时推行抗辩权、债务免去或抵销事由等， ，，，，，得对证权人主张抗辩。 。。。 。。但质押设定且通知债务人后， ，，，，，质权人未知的抗辩， ，，，，，包括已经保存的和未来爆发的， ，，，，，不得成为质权行使的障碍， ，，，，，而债务人在质权设准时已见告质权人的抗辩则不受质权的约束。 。。。 。。
（六）运行机制差别
应收账款转让后， ，，，，，受让人能否向应收账款的债务人收回账款及收回几多， ，，，，，概与原债权人（转让人）无关， ，，，，，除非爆发约定的保理中的商务纠纷及争议；；；而应收账款质押与应收账款转让有质的差别：质权人行使质权后， ，，，，，若所收账款大于被担保的债权额， ，，，，，须将余额退还给出质人， ，，，，，相反， ，，，，，若有缺乏， ，，，，，则质权人有权继续向债务人请求送还缺乏部分。 。。。 。。
（七）是否可向应收账款原债权人追索差别
应收账款转让后， ，，，，，应由受让人单独肩负应收账款不可清偿的危害， ，，，，，亦即受让人对应收账款承�；；；嫡说１５脑鹑�， ，，，，，这也是保理的功效之一（无追索权）， ，，，，，除非尚有约定（如回购型或附追索权保理）， ，，，，，受让人不得向出让人追索；；；而应收账款质押重在担保功效， ，，，，，首先应由出质人自身作为债务人清偿应收账款融资债务， ，，，，，出质人不可清偿造成违约时， ，，，，，质权人刚刚处分质押的应收账款， ，，，，，实现质权。 。。。 。。
因此纵然质权人不可使应收账款质押的质权， ，，，，，仍保有对应收账款债权人（出质人）的请求权， ，，，，，危害疏散于出质人和应收账款债务人两方， ，，，，，相对较小。 。。。 。。从这个角度看， ，，，，，前者能为当事人提供直接的现金流， ，，，，，加速资金周转， ，，，，，但其却不具备后者的弹性和无邪性的优点。 。。。 。。
（八）收益差别
凭证危害与收益相一致的原则， ，，，，，应收账款的受让人可能获得的利益通常要高于质权人。 。。。 。。前者往往以较低的“贴现率”受让应收账款， ，，，，，若账款最终能够所有接纳， ，，，，，其赚取的差价较大；；；而应收账款质押中质权人贷款之后可能获得的只是利息收入， ，，，，，而不可获得大于债权本息的偿付。 。。。 。。
两者的收费情形也差别， ，，，，，保理除收取保理费外， ，，，，，还收取应收账款治理费、发票处置惩罚费等。 。。。 。。应收账款质押贷款仅收取融资利息。 。。。 。。
不过， ，，，，，在国际保理中， ，，，，，FCI以为从商业角度二者的效果是一致的。 。。。 。。由于在转让的情形下， ，，，，，保理商按一定折扣（如80%）购置应收账款， ，，，，，在账款所有收回时多余的20%需抵扣有关保理用度， ，，，，，现实上与保理商在应收账款上设置担保权益并需将凌驾其融资的收回资金支付给客户没有区别。 。。。 。。
（九）对应收账款的权力差别
在应收账款质押设立后， ，，，，，除非债务人送还主债务爆发违约， ，，，，，不然质权人不可通过执行质押而享有质押应收账款的任何权益。 。。。 。。出质人还可以通过清偿应收账款融资的主债务， ，，，，，使应收账款质权祛除， ，，，，，重新取得对应收账款的所有权力。 。。。 。。
但在应收账款转让中， ，，，，，受让人有权连忙直接获得所购应收账款子下的任何权力和收益， ，，，，，出让人不再享有对应收账款的权力， ，，，，，除非受让人追索出让人， ，，，，，出让人又买回其应收账款债权（如保理中的反转让）。 。。。 。。
（十）适用的应收账款的规模差别
凭证《应收账款质押挂号步伐》， ，，，，，可质押的应收账款规模较广， ，，，，，包括下列权力：
1、销售爆发的债权， ，，，，，包括销售货物， ，，，，，供应水、电、气、暖， ，，，，，知识产权的允许使用等；；；
2、出租爆发的债权， ，，，，，包括出租动产或不动产；；；
3、提供效劳爆发的债权；；；
4、公路、桥梁、隧道、渡口等不动产收费权；；；5、提供贷款或其他信用爆发的债权。 。。。 。。
人民银行《应收账款质押挂号步伐（修订征求意见稿）》中增添了提供劳务爆发的债权以及其他以条约为基础的具有款子给付内容的债权。 。。。 。。
而使用应收账款转让举行融资一样平常仅限于销售货物或提供效劳爆发的应收账款， ，，，，，规模较窄。 。。。 。。对应收账款的结算方法也有限制， ，，，，，如《国际保理通则》将信用证（不含备用信用证）、凭单付现或任何种类的现金生意为基础的销售扫除在外。 。。。 。。
（十一）是否应通知债务人差别
应收账款质押中， ，，，，，是否应通知债务人， ，，，，，该通知是否为应收账款质押生效的要件保存理论争议， ，，，，，一样平常银行实践中明确要求通知债务人， ，，，，，取得债务人对应收账款质押简直认。 。。。 。。
应收账款转让融资营业中， ，，，，，则保存隐藏型的做法， ，，，，，可欠亨知债务人， ，，，，，如隐藏保理（暗保理）、商业发票贴现等， ，，，，，但也并非绝对欠亨知， ，，，，，如应收账款债权到期后一准时代内债务人仍未付款， ，，，，，受让人仍将对债务人作出通知。 。。。 。。这就爆发在账款爆发逾期后的通知是否有用的问题， ，，，，，对此《国际应收账款转让条约》和执法并无划定， ，，，，，保存争议。 。。。 。。
二、从企业的角度较量剖析保理和应收账款质押的区别
（一）对企业资产欠债率的影响差别
在应收账款质押中， ，，，，，出质人获得融资后， ，，，，，该融资要纳入其资产欠债表的欠债科目， ，，，，，增大了其资产欠债率；；；而在应收账款转让融资如无追索权保理中， ，，，，，出让人获得的转让价款视为其提前收回的应收账款， ，，，，，在资产欠债表中列入其流动资产科目， ，，，，，对资产欠债率没有影响， ，，，，，实质上降低了资产欠债率， ，，，，，改善了财务结构。 。。。 。。不过凭证财务部《关于企业与银行等金融机构之间从事应收债权融资等有关营业会计处置惩罚的暂行划定》（财会[2003]14号）， ，，，，，在有追索权或附回购义务的应收账款融资中， ，，，，，其会计处置惩罚应与应收账款质押的相同， ，，，，，计入欠债科目。 。。。 。。
从银行的角度剖析， ，，，，，企业通过把应收账款转让给银行举行融资， ，，，，，这种方法部分掩饰了其债务， ，，，，，影响了其资产欠债率的真实性， ，，，，，如企业举行二次融资， ，，，，，将会进一步增添了银行信贷资金的中恒久危害。 。。。 。。
（二）是否可以合理避税差别
应收账款转让融资中， ，，，，，一样平常应收账款并非足额转让， ，，，，，而是有一定的折扣， ，，，，，对企业而言， ，，，，，就爆发了应收账款转让损失。 。。。 。。凭证《企业工业损失所得税前扣除治理步伐》(国家税务总局令【2005】13号)相关划定， ，，，，，应收账款属于企业工业规模， ，，，，，其转让所爆发的损失可以税前扣除， ，，，，，且无需税务机关审批。 。。。 。。因此， ，，，，，企业可以使用与银行的应收账款转让行为， ，，，，，将应收账款转让的损失部分申报扣除应税所得。 。。。 。。
（三）应收账款融资的种类差别
银行应收账款质押可治理的融资种类较多， ，，，，，包括表内和表外营业， ，，，，，如承兑汇票、信用证、流动资金贷款等等， ，，，，，而应收账款转让融资仅限于保理预付款等表内营业。 。。。 。。从企业的角度， ，，，，，如应收账款账期短， ，，，，，金额小， ，，，，，则倾向于应收账款质押， ，，，，，比治理保理较便捷。 。。。 。。
（四）保理具有应收账款质押所不具备的功效和优点
由于保理具有应收账款质押所不具备的治理、催收和坏账担保功效， ，，，，，应收账款债务人的信用危害转由应收账款受让银行肩负， ，，，，，收款有包管；；；资信视察、账务治理和账款追收等由应收账款受让银行认真， ，，，，，节约治理本钱。 。。。 。。同时可以节约债务人作为买方开立信用证、银行承兑汇票的用度。 。。。 。。
银行实践中由于保理有专门的保理营业系统， ，，，，，可以实现对应收账款的周全治理， ，，，，，并且可以开立银行名义的内部账户， ，，，，，将应收账款回款所有存入该银行内部账户中， ，，，，，阻止司法的查、冻、扣， ，，，，，维护银行回款权益， ，，，，，因此为包管债权清静， ，，，，，我分行对应收账款质押一样平常还附加效劳保理， ，，，，，可以将应收账款回款存入银行内部账户， ，，，，，且实现对应收账款的动态治理。 。。。 。。
（五）应收账款质押可以举行“财务报表型”融资
一种是古板的银行贷款方法, 即基于乞贷企业的财务实力和谋划体现发放的贷款, 我们可以称之为“财务报表方法”。 。。。 。。二是资产支持贷款(Asset- based lending,简称ABL)方法, 主要基于担保品( 应收账款和存货) 来放贷。 。。。 。。在前一种方法下, 贷款决议主要凭证乞贷企业的现金流,应收账款和存货仅仅是作为一种担保品( 可能加上别的担保品) 。 。。。 。。在后一种方法下, 贷款决议主要基于担保品的数目和质量, 并且贷款人需要细密地跟踪担保品( 甚至天天) 。 。。。 。。
ABL 一样平常应由专业性的财务公司或银行的专业团队来开展, 这是由于ABL 与古板的商业贷款差别,贷款工具的危害也较高, 需要专门职员来评估、监控乞贷客户和担保品。 。。。 。。纵然在一家银行内部, 公司贷款和ABL 营业也往往分属于差别部分。 。。。 。。有些贷款机构应用了专门的电子系统用于跟踪和处置惩罚ABL营业, 并在差别水平上实现了与应收账款债务人和供应商( 乞贷人) 的电子联接。 。。。 。。通过这样一个系统, 贷款机构可以实时地监控货物和效劳的交付、销售、应收账款的爆发、担保的设立、回款、可用额度和贷款余额等各方面的信息。 。。。 。。
三、保理与应收账款质押的联系
应收账款质押与应收账款转让只管保存区别， ，，，，，从上文的剖析来看， ，，，，，也并非泾渭明确， ，，，，，如应收账款质押与有追索权的保理就很相似。 。。。 。。
（一）应收账款出质后经出质人与质权人协商赞成后可以转让
《物权法》第228条第二款划定， ，，，，，“应收账款出质后， ，，，，，不得转让， ，，，，，但经出质人与质权人协商赞成的除外。 。。。 。。出质人转让应收账款所得的价款， ，，，，，应当向质权人提前清偿债务或者提存。 。。。 。。”
从条文意思可以看出， ，，，，，应收账款出质后， ，，，，，经出质人与质权人协商赞成， ，，，，，可以再向第三人转让。 。。。 。。问题是应收账款出质后， ，，，，，经出质人与质权人协商赞成， ，，，，，是否可以将该应收账款再转让给质权人呢？？笔者以为， ，，，，，如质权人以为有须要， ，，，，，并无不可， ，，，，，如双方就转让价钱与价款等协商一致， ，，，，，该应收账款可以再次转让给质权人， ，，，，，转让价款用于抵债（即抵销）， ，，，，，质权人转为债权人直接向债务人主张权力。 。。。 。。
（二）应收账款质押与保剃头生权力冲突时怎样解决
在统一应收账款被同时质押或转让， ，，，，，或统一应收账款被多次质押或转让的情形下， ，，，，，怎样确定权力先后顺序， ，，，，，对此执法并无划定。 。。。 。。凭证《国际商业中的应收账款转让条约》， ，，，，，主要有三种解决方法：第一种是以挂号为准的优先权规则；；；第二种是以转让条约时间为准的优先权规则；；；第三种是以转让的通知时间为准的优先权规则。 。。。 。。笔者以为， ，，，，，鉴于挂号系统已经建设， ，，，，，为彰显挂号的公示和公信力， ，，，，，维护生意清静和善意第三人， ，，，，，有须要完善挂号规则， ，，，，，采第一种以挂号为准的优先权规则。 。。。 。。关于统一应收账款上设立的多次转让和质押， ，，，，，均凭证以下原则确定顺序：1、已挂号的优先于未挂号的；；；2、先挂号的优先于后挂号的， ，，，，，同时挂号的按债权比例清偿；；；3、均未挂号的， ，，，，，按债权比例清偿。 。。。 。。
（三）现在执法情形下， ，，，，，应收账款质押与保理面临诸多配合的问题
由于执法划定的不完善， ，，，，，未来的以及“一揽子”的应收账款是否可以质押或转让、榨取转让的应收账款现实爆发了转让或质押后的执法效果怎样、挂号系统的内容、应收账款的形貌和要素等怎样确建都是应收账款质押和应收账款转让面临的共性的问题， ，，，，，应收账款自己的商业、执法危害也是配合的。 。。。 。。
四、结论
收支口商业中， ，，，，，一样平常接纳国际保理等方法， ，，，，，应收账款质押并不适合。 。。。 。。实践中多是在应收账款质押和海内保理两者中作出选择。 。。。 。。对应收账款质押和应收账款转让举行较量剖析后， ，，，，，可以看出两者各有特点， ，，，，，各有利弊， ，，，，，银行和企业可以凭证现真相形， ，，，，，多方面权衡后无邪选择和运用。 。。。 。。
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